必赢彩票网代理·美联储暗示明年“按兵不动” 或向通胀补偿策略转变

必赢彩票网代理·美联储暗示明年“按兵不动” 或向通胀补偿策略转变

必赢彩票网代理,北京时间12月12日(周四)凌晨3:00,美联储(Fed)公布12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议决议,宣布维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变,符合市场的普遍预期。

FOMC声明显示政策分歧显著减少

美联储当天结束货币政策例会后发表声明(statement)说,10月会议后获得的信息显示,就业市场保持强劲,经济活动一直在以温和的速度增长。总的来说,近几个月就业增长稳健,失业率保持在低位。尽管家庭支出一直在强劲增长,但企业固定投资和出口保持疲弱。与上年同期相比的整体通胀和不计入食品和能源的核心通胀率低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍低,基于调查的较长期通胀预期指标则变动不大。

声明说,委员会决定维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%以寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会认为,当前的货币政策立场对支持经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀接近委员会2%对称目标是合适的。委员会在评估联邦基金利率目标区间的适当路径时,将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响,包括全球形势发展和迟滞的通胀压力。

与10月相比,12月的美联储决议声明出现了不少调整,声明中删除了“不确定性(uncertainties)”的措辞,并增加了当前政策立场适合支持增长、就业及实现其通胀目标的表述。

值得注意的是,这是美联储自5月以来首次全体委员投票一致

联邦基金利率预估普遍下调

本次会后,美联储更新了经济预测摘要(SEP)。

• 到2020年底,联邦基金利率的预估中值为1.6%,2021年为1.9%,2022年为2.1%。13名官员预计明年利率将保持不变,四名官员认为适宜升息。

• 预计到2020年末,失业率将达到3.5%,与现在的水平相同。长期失业率预计为4.1%,低于9月预测的4.2%。

• 预计2020年经济增长2%,2021年增长1.9%,均与上次的预测持平。

• 预计2021年的通货膨胀率将达到2%,与之前的预测相同。

此外,与SEP一同对外公布的点阵图(dot plot)显示,包含没有投票权的所有委员都对利率决定意见一致。委员一致认为美国经济数据较好,在经济没有“实质性”变化前应等待上次降息的作用完全出现。没有决策者认为明年降息是适当之举,反对降息人数由此前的两位降至零。

同时点阵图显示,美联储到2020年底将“按兵不动”,或观望可能出现的经济影响因素。联储FOMC声明前美联储到明年1月维持利率在1.50%-1.75%区间的概率为91.4%,降息25个基点的概率为6.5%,加息25个基点的概率为2.1%。FOMC声明发布后,美联储到明年1月维持利率在1.50%-1.75%区间的概率为92.5%,降息25个基点的概率为5.4%,加息25个基点的概率为2.1%。

与此前明显不同的是,本次议息会议前,市场对美联储“按兵不动”的预期已经达到较高水平。决议公布前,CME利率观察工具FedWatch显示,美联储在12月会议中维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为97.8%,降息25个基点的概率为0,加息25个基点的概率为2.2%。

鲍威尔暗示明年利率也将维持稳定

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)当天在新闻发布会上表示,需要大幅且持续的通胀上升才会加息,这一表态打压了近期乐观非农数据点燃的美联储加息预期。

鲍威尔强调说:“我们认为,通过支持经济持续增长、保持就业市场强劲和带动通胀接近我们2%的目标,货币政策能够很好地为美国人民服务。”

美联储在10月政策会议上降息后,鲍威尔表示,经济前景发生“实质性”改变时美联储才会做出反应,机构普遍将鲍威尔的表态视为暂停降息的信号。他周三重申了这一措辞,但没有详细说明。美联储今年已三次降息。鲍威尔表示,这些“强有力的措施”的影响需要一段时间才能在经济中完全显现出来。

MRB Partners策略师海德(Prajakta Bhide)认为,在一定程度上,早前的就业报告可能已经强化美联储的信心,除非未来贸易政策环境显着恶化,否则在可预见的未来,美联储的政策利率也将保持稳定。在这次会议前,美国公布了强劲的经济数据,11月的非农就业人数增长了26.6万人,远超预期的18.7万人。11月美国CPI环比上涨了0.3%,也超出了预期的0.2%。周三公布的季度经济预估与9月的预估基本一致。决策者可能认为经济已避开衰退风险,未来几年势将以接近趋势增长率的速度增长。

Glenmede Trust私人财富部门首席投资官Jason Pride在一份声明中称,美联储今日的声明“没有什么新内容”,在货币政策路径方面几乎没有什么突破性消息。今日会议传递出的主要信息是,除非通胀意外大幅攀升,否则美联储将按兵不动。

除了降息,美联储同时维持超额准备金利率在1.55%不变,并维持贴现利率在2.25%不变。此外,美联储重申“将购买国库券直至2020年第二季度”这一计划,至少将在2020年1月份继续实施回购操作。

市场反应较为积极

美股扭转早盘跌幅微幅收涨,道指涨0.11%,纳指涨0.44%,标普500涨0.29%。

鲍威尔讲话期间,美元指数(DXY)持续下滑,较美联储利率决议之后触及的97.45大跌逾40点(pips),并刷新日低至97.04。美东时间周三17:55,美元指数收报97.15,跌0.35%,至4个月低点。

德意志银行(Deutsche Bank)指出,美联储维持利率不变,并将利率路径预测调为2020年全年都将按兵不动,虽然美联储没有降息,但美国总统特朗普的让美元下跌的愿望在美联储会议上得到了满足。鲍威尔提到许多人将通胀超标归入适当的政策,等于承认向通胀补偿策略(makeup strategies)转变,这有助于增强市场显然已出现的看空美元倾向。

COMEX期金(GC)主力合约周三收报1479美元/盎司,涨0.76%。

美国10年期国债收益率周三收报1.79%,较上一交易日下跌6BP(0.06个百分点)。隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报1.61%。

截至周四收盘,亚太股市涨跌不一。沪指(000001)全天小幅震荡,收盘报2915.7,跌0.3%。恒指收涨1.31%。

日经225指数(513000)涨0.16%。

10月FOMC会议以来的相关经济数据

(线索Clues / 李涛 实习编辑 樊文佳)

????编辑精选:

2019年:

10月FOMC会议:美联储年内三度降息 鲍威尔释放暂停信号

7月FOMC会议:美联储十年来首次降息 鲍威尔称只是周期中调整

6月FOMC会议:美联储7月降息“板上钉钉” 鲍威尔称愿完成四年任期

4/5月FOMC会议:美联储维持利率不变 鲍威尔态度偏鹰

3月FOMC会议:美联储暗示年内不加息 “缩表”将于9月结束

1月FOMC会议:美联储“鸽派”超预期 风险资产反应积极

2018年:

图解:2018年美联储加息路径

12月FOMC会议:美联储发出加息放缓信号 “缩表”步伐不变

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9月FOMC会议:美联储声明摒弃“宽松” 长期加息顶点已现

7/8月FOMC会议:美联储信心大增 美国10Y国债收益率升破3%

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责编:佚名

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